英國 2 月通膨：整體通膨率持穩掩蓋零售與住房成本上升，GBP/USD 走勢穩定

英國國家統計局（ONS）公布的數據顯示，英國 2026 年 2 月年度通膨率維持在 3%，與前一個月持平，並符合市場預期。這一穩定表現代表通膨持續處於相對穩定階段，並維持在自 2025 年 3 月以來的最低水準。儘管整體數字未出現變化，但細項數據顯示各產業之間的價格壓力正在轉移。

價格上漲的主要推動因素

最顯著的上行壓力來自服裝與鞋類產業，價格上升 0.9%。這是四個月以來首次上漲，主要受到一月折扣季結束後春季新品上市的季節性因素推動。此外，住房與公用事業成本也略有加速，從 1 月的 4.5% 上升至 4.6%。

出現放緩的產業

另一方面，多個類別的價格走勢協助抑制整體通膨率：

運輸：價格增速放緩至 2.4%（前值為 2.7%），主要因汽車燃料成本下降。本月汽油價格每公升下跌 1.6 便士，與去年同期每公升上漲 2.0 便士形成鮮明對比。

民生商品與休閒：食品通膨降至 3.3%，娛樂與文化支出則小幅放緩至 2.5%。

餐旅與服務業：餐廳與旅館成本降溫至 4%，而市場高度關注的服務業通膨率則小幅下降至 4.3%。

整體而言，數據顯示目前呈現一種平衡狀態——零售與住房成本上升，被燃料價格下降以及服務與食品價格逐步降溫所抵銷。

伊朗戰爭疑慮推升通膨預期

英格蘭銀行（BoE）正面臨日益複雜的政策環境。週二公布的新數據顯示，民眾的通膨預期明顯上升。這一情緒變化使決策者本已艱難的局面更加複雜，因為製造商回報其成本增幅創下自 1992 年以來最大，且這些成本壓力預計將在不久後轉嫁至消費者。

目前家庭能源價格仍受到上限管制，但預定於 7 月進行的價格調整被視為可能進一步推升通膨的重要催化因素。這些不斷累積的壓力，已在市場參與者與經濟預測人士之間，對英格蘭銀行下一步政策方向造成明顯分歧。

根據 LSEG 週二的數據，投資人目前預期年底前可能出現接近三次、每次 25 個基點的升息，以對抗價格上升壓力。這在短期內應可為英鎊提供部分支撐。

然而，若中東緊張局勢進一步升級，美元可能再次大幅走強，進而對英鎊兌美元（Cable）形成壓力。

市場的初步反應

市場似乎對今日數據反應平淡，數據公布後 GBP/USD 基本維持橫盤整理。

從較大的技術面來看，GBP/USD 目前處於長期空頭動能與近期短線反彈之間的拉鋸。

該貨幣對目前被夾在兩條關鍵簡單移動平均線（SMA）之間，形成「擠壓」格局。儘管價格自 3 月中旬低點反彈，但仍受制於位於 1.34567 的 200 期 SMA（深藍色），該均線目前充當動態阻力。

相對而言，位於 1.33560 的 100 期 SMA（淺藍色）已由阻力轉為支撐，為近期價格整理提供底部支撐。兩條均線之間的狹窄區間暗示市場可能即將出現突破，尋找明確方向。

在多頭未能突破並收於 1.34500 至 1.35000 阻力區之上之前，阻力最小路徑仍略偏向下行。若在 200 期均線遭遇拒絕，價格可能重新測試 1.3333 支撐位。

不過，若價格能維持在 100 期均線之上，則可能在嘗試突破前持續進行整理。

GBP/USD走勢圖

來源：TradingView

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